东吴证券股份有限公司黄细里,刘力宇近期对星宇股份进行商议并发布了商议文告《2023年年报点评：2023Q4功绩妥当预期，看好公司永恒成长》，本文告对星宇股份给出买入评级，现时股价为140.06元。

　　星宇股份(601799)　　投资重心　　事件：公司发布2023年年度文告，2023年公司已毕买卖收入102.48亿元，同比增长24.25%；已毕归母净利润11.02亿元，同比增长17.07%。其中，2023Q4单季度公司已毕买卖收入30.12亿元，同比增长31.87%，环比增长7.11%；已毕归母净利润3.21亿元，同比增长70.97%，环比增长1.90%。公司2023Q4功绩举座妥当咱们的预期。　　2023Q4功绩妥当预期，营收和净利环比增长。收入端，公司2023Q4已毕买卖收入30.12亿元，环比增长7.11%。从主要下搭客户发达来看，2023Q4一汽各人已毕批发53.25万辆，环比增长13.68%；奇瑞汽车已毕批发60.33万辆，环比增长24.60%；一汽红旗已毕批发10.04万辆，环比着落7.97%；一汽丰田已毕批发22.11万辆，环比基本抓平；东风日产已毕批发21.77万辆，环比增长27.01%。新动力客户方面，2023Q4单季度蔚来已毕批发5.00万辆，环比着落9.75%；理念念已毕批发13.18万辆，环比增长25.40%。毛利率方面，公司2023Q4单季度玄虚毛利率为20.45%，同比着落0.87个百分点，环比着落0.64个百分点。本事用度方面，公司2023Q4单季度本事用度率为9.59%，环比普及0.30个百分点，其中2023Q4单季度公司销售/搞定/研发/财务用度率鉴别为1.27%/2.31%/6.36%/-0.35%，环比鉴别+0.02/-0.08/+1.05/-0.69个百分点。归母净利润方面，公司2023Q4单季度已毕归母净利润3.21亿元，环比增长1.90%，对应归母净利率10.64%，环比着落0.56个百分点。　　“居品升级+客户拓展”双轮运转，看好公司永恒成长。居品方面，LED前照灯继续向ADB和DLP的升级进一步普及前照灯的单车配套价值量，现在公司ADB前照灯仍是已毕了对客户的配套和量产，DLP大灯也已获名目，永恒看好公司居品结构进取升级。客户方面，公司在牢固原有一汽各人、一汽丰田、东风日产和奇瑞汽车等客户的基础上，还在任性设备豪华品牌以及造车新势力等新动力客户，新动力客户有望成为后续的主要增量。此外，公司塞尔维亚工场产能逐步开释，并注册缔造了墨西哥星宇和好意思国星宇，公司将抓续鼓舞全球化布局，拓展外洋市集。　　盈利瞻望与投资评级：琢磨到公司新名主义量产历程以及下贱配套客户的销量情况，咱们将公司2024-2025年归母净利润的瞻望改动为15.02亿元、19.03亿元（前值为15.93亿元、19.14亿元），新增公司2026年归母净利润瞻望值22.88亿元。对应EPS鉴别为5.26元、6.66元、8.01元，市盈率鉴别为26.64倍、21.03倍、17.49倍，公司手脚自主车灯龙头，保管“买入”评级。　　风险辅导：乘用车行业销量不足预期；车灯居品升级速率不足预期；新客户设备不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据打算，华创证券张程航商议员团队对该股商议较为深刻，近三年瞻望准确度均值为79.28%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利15.43亿，字据现价换算的瞻望PE为25.94。

最新盈利瞻望明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增抓评级2家；往日90天内机构主义均价为164.89。

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